Leverage operativ: Caracteristici, Avantaje, Exemplu
Pârghia de operare este gradul în care o companie sau proiect își poate mări veniturile din exploatare prin creșterea profiturilor. O companie care generează vânzări cu o marjă brută mare și costuri variabile scăzute are un puternic efect de exploatare.
Cu cât este mai mare gradul de utilizare a efectului de levier, cu atât este mai mare riscul potențial al prognozei riscului, unde o eroare relativ mică în prognoza vânzărilor poate fi extinsă la erori mari în proiecțiile privind fluxul de numerar.
Pârghia de operare poate fi utilizată pentru a calcula punctul de rentabilitate al unei companii și a afecta substanțial profiturile prin modificarea structurii sale de preț.
Întrucât companiile cu pârghie de exploatare mai mare nu cresc proporțional cheltuielile pe măsură ce vânzările cresc, aceste companii pot genera mai multe venituri din exploatare decât alte companii.
Cu toate acestea, companiile cu un nivel ridicat de pârghie de exploatare sunt, de asemenea, mai afectate de decizii slabe ale întreprinderilor și de alți factori care pot determina o scădere a veniturilor.
caracteristici
Pârghia de operare este un indicator al combinației costurilor fixe și a costurilor variabile în structura costurilor unei companii.
Pârghie de exploatare ridicată și joasă
Este esențial să se compare levierul de exploatare între companiile din aceeași industrie. Acest lucru se datorează faptului că unele industrii au costuri fixe mai mari decât altele.
O companie cu costuri fixe ridicate și costuri variabile scăzute are o pârghie de exploatare ridicată. Pe de altă parte, o companie cu costuri fixe scăzute și costuri variabile mari are o pârghie de exploatare redusă.
O companie cu un nivel ridicat de îndatorare operațională depinde mai mult de volumul vânzărilor pentru a avea profitabilitate. Compania trebuie să genereze un volum mare de vânzări pentru a acoperi costurile fixe ridicate. Cu alte cuvinte, pe măsură ce vânzările cresc, compania devine mai profitabilă.
Într-o companie cu o structură a costurilor care are o pârghie de exploatare redusă, creșterea volumului vânzărilor nu va îmbunătăți drastic profitabilitatea, deoarece costurile variabile cresc proporțional cu volumul vânzărilor.
Costuri fixe și variabile
Majoritatea costurilor unei companii sunt costurile fixe, care apar indiferent de volumul vânzărilor.
Atâta timp cât o companie realizează un profit substanțial asupra fiecărei vânzări și menține un volum de vânzări adecvat, costurile fixe vor fi acoperite și vor fi obținute profituri.
Alte costuri ale companiei sunt costurile variabile suportate atunci când au loc vânzările. Afacerea obține un profit mai mic pentru fiecare vânzare, însă are nevoie de un volum mai mic de vânzări pentru a acoperi costurile fixe.
Gradul de pârghie de exploatare
Formula pentru gradul de pârghie de exploatare este:
Gradul de pârghie de exploatare =
% schimbare profit net de operare /% schimbare în vânzări =
Marja de contribuție / Beneficiu operațional net.
Această formulă este defalcată după cum urmează:
Marja de contribuție = Cantitatea x (Cost-Cost variabil pe unitate)
Profit operațional net =
[Cantitate x (Cost - Cost variabil pe unitate) - Cost de operare fixat]
Avantaje și dezavantaje
Operațiunea de îndatorare le poate spune managerilor, investitorilor, creditorilor și analiștilor cât de riscantă este o companie.
Deși un grad ridicat de pârghie operațională poate fi benefic pentru companie, companiile cu un grad ridicat de pârghie operațională pot fi adesea vulnerabile la ciclul economic și la schimbarea condițiilor macroeconomice.
Atunci când economia este în plină expansiune, un grad ridicat de pârghie operațională poate crește profitabilitatea unei companii.
Cu toate acestea, companiile care au nevoie să cheltuiască o sumă mare de bani pe proprietăți, instalații și mașini nu pot controla cu ușurință cererea consumatorilor.
Apoi, în cazul unei încetiniri economice, profiturile dvs. pot să scadă din cauza costurilor fixe ridicate și a vânzărilor scăzute.
Companiile cu o pârghie de exploatare ridicată sunt mai vulnerabile la scăderea veniturilor, fie datorită evenimentelor macroeconomice, luării unor decizii incorecte etc.
Comparați și verificați
Unele industrii necesită costuri fixe mai mari decât altele. Acesta este motivul pentru care comparația dintre pârghiile de exploatare este mai semnificativă în rândul companiilor din aceeași industrie. Definiția gradului ridicat sau scăzut trebuie făcută în acest context.
Atunci când se utilizează indicatorul operațional de pârghie, este mai important să îl verificați în mod constant într-o companie cu o pârghie de exploatare ridicată, deoarece o mică modificare a vânzărilor poate genera o creștere sau o scădere drastică a profiturilor.
O companie trebuie să aibă grijă deosebită atunci când își prognozează veniturile în aceste situații, deoarece o mică eroare de prognoză se traduce în erori mult mai mari atât în veniturile nete, cât și în fluxurile de trezorerie.
Politica de prețuri
O companie cu pârghie de exploatare ridicată trebuie să aibă grijă să nu stabilească prețuri atât de scăzute încât să nu genereze niciodată o marjă de contribuție suficientă pentru acoperirea integrală a costurilor sale fixe.
Punctul de echilibru
Levierul operațional este direct legat de punctul de echilibru al unei companii. O companie cu un punct de rentabilitate ridicat are un nivel ridicat de pârghie operațională.
Punctul de echilibru se referă la nivelul volumului vânzărilor în cazul în care câștigurile pe unitate acoperă în totalitate costurile de producție fixe. Cu alte cuvinte, este momentul în care veniturile sunt egale cu costurile.
Deoarece costurile fixe ridicate se traduc într-un punct mai ridicat de rentabilitate, este necesar un volum mai mare de vânzări pentru a acoperi costurile fixe. Un proces de producție cu un punct de rentabilitate ridicat utilizează o pârghie de exploatare ridicată.
exemplu
Compania A vinde 500.000 de produse anual pentru 6 USD fiecare. Costurile fixe ale companiei sunt de 800.000 $. Efectuarea fiecărui produs costă 0, 05 USD în cost variabil pe unitate. Ratingul de levier operațional al Companiei A este:
500.000 x ($ 6- $ 0.05) / [500.000 x ($ 6- $ 0.05) - $ 800.000] = $ 2.975.000 / $ 2.175.000 = 1.37 sau 137%.
Prin urmare, o creștere de 10% a veniturilor ar trebui să ducă la o creștere cu 13, 7% a veniturilor din exploatare (10% x 1, 37 = 13, 7%).
Firmele reale
Cele mai multe dintre costurile Microsoft sunt fixe, cum ar fi cheltuielile inițiale de dezvoltare și marketing. Cu fiecare dolar din veniturile din vânzări câștigate dincolo de rentabilitate, compania realizează un profit. Prin urmare, Microsoft are un nivel ridicat de pârghie operațională.
În schimb, magazinele Walmart au costuri fixe scăzute și costuri mari variabile, în special pentru mărfuri.
Deoarece magazinele Walmart plătesc pentru elementele pe care le vând, costul mărfii vândute crește odată cu creșterea vânzărilor. Prin urmare, magazinele Walmart au un nivel redus de pârghie de exploatare.
