Perioada de recuperare a investițiilor: ceea ce este, calcul, exemple

Perioada de returnare este perioada de timp necesară pentru ca o companie să recupereze costul investiției inițiale într-un proiect, atunci când fluxul de numerar net este egal cu zero.

Este important să se știe dacă proiectul este întreprins, deoarece perioadele de recuperare mai lungi nu sunt de dorit pentru pozițiile investiționale.

Perioada de recuperare a investițiilor ignoră valoarea banilor în timp, spre deosebire de alte metode de bugetare a capitalului, cum ar fi valoarea actuală netă, rata internă de rentabilitate și fluxul de numerar actualizat.

Acest concept nu ia în considerare prezența unui flux de numerar suplimentar care poate apărea ca urmare a unei investiții în perioadele după obținerea restituirii totale.

Ca instrument analitic, perioada de rambursare este adesea folosită deoarece este ușor de aplicat și de înțeles pentru majoritatea oamenilor, indiferent de pregătirea academică sau de teren.

Din ce constă?

O mare parte din finanțările corporative se referă la bugetele de capital. Unul dintre cele mai importante concepte pe care fiecare analist financiar corporativ trebuie să le învețe este cum să valorizezi diferitele investiții sau proiecte operaționale.

Analistul trebuie să găsească o modalitate fiabilă de a determina cel mai profitabil proiect sau investiție pe care trebuie să o întreprindă. Un mod prin care analiștii financiari corporatiști fac acest lucru este cu perioada de rambursare.

Bugetul de capital și perioada de recuperare

Cele mai multe formule de buget de capital iau în considerare valoarea banilor în timp. Valoarea banilor în timp este ideea că banii de astăzi merită mai mult decât aceeași sumă în viitor, datorită potențialului actual al câștigurilor bănești.

Prin urmare, dacă un investitor este plătit mâine, acesta trebuie să includă un cost de oportunitate. Valoarea banilor în timp este un concept care atribuie o valoare acestui cost de oportunitate.

Perioada de rambursare nu ia în considerare valoarea banilor în timp. Pur și simplu, este determinată prin numărarea numărului de ani necesari pentru a recupera fondurile investite.

De exemplu, dacă este nevoie de cinci ani pentru a recupera costul investiției, perioada de returnare este de cinci ani.

Unii analiști favorizează metoda amortizării datorită simplității sale. Alții preferă să o folosească ca punct de referință suplimentar într-un cadru de decizie privind bugetul de capital.

Cum se calculează?

Formula de calcul a perioadei de rambursare depinde de faptul dacă fluxurile de numerar pe perioadă de proiect sunt uniforme sau inegale.

Dacă sunt egale, formula de calcul a perioadei de recuperare este următoarea:

Perioada de recuperare a investiției = investiția inițială / fluxul de numerar pe perioadă.

Atunci când fluxurile de numerar sunt inegale, fluxurile de trezorerie acumulate pentru fiecare perioadă trebuie estimate. Apoi trebuie să utilizați următoarea formulă pentru a calcula perioada de returnare:

Perioada de recuperare a investiției = Durata totală de recuperare + (Rambursarea nu a fost recuperată din investiția de la începutul anului / fluxul de numerar în anul următor).

Cu cât perioada de recuperare a investiției unui proiect este mai scurtă, cu atât mai atractiv va fi proiectul de management. În plus, managementul stabilește, în general, o perioadă maximă de recuperare pe care trebuie să o îndeplinească un proiect potențial.

Proiect de acceptat

Atunci când se compară două proiecte, proiectul care urmează să fie acceptat este cel care corespunde perioadei maxime de recuperare și are cea mai scurtă perioadă de recuperare.

Este un calcul foarte simplu, care nu ține cont de valoarea banilor în timp. Cu toate acestea, este un indicator bun pentru măsurarea riscurilor unui proiect.

Regulile de decizie pentru perioadele de recuperare a investiției sunt următoarele: Dacă perioada de recuperare este mai mică decât maximul permis, proiectul este acceptat. Dacă perioada de recuperare este mai mare decât maximul permis, proiectul este respins.

Trebuie să se țină seama de faptul că calculul perioadei de recuperare a investiției utilizează fluxurile de trezorerie, și nu venitul net. În plus, calculul amortizării nu vizează rentabilitatea totală a unui proiect.

Mai degrabă, amortizarea calculează pur și simplu cât de repede o companie își va recupera investiția în numerar.

Exemple

Compania de caz A

Să presupunem că firma A investește un milion de dolari într-un proiect care se așteaptă să salveze compania în valoare de 250.000 de dolari în fiecare an.

Perioada de recuperare a acestei investiții este de 4 ani, care se constată prin împărțirea unui milion de dolari între 250.000 $.

Luați în considerare un alt proiect care costă 200.000 de dolari și nu are economii de numerar asociate, dar va determina compania să își crească veniturile în fiecare an cu 100.000 de dolari pentru următorii 20 de ani (2 milioane de dolari).

În mod evident, al doilea proiect poate face compania să câștige de două ori mai mulți bani, dar cât timp va dura pentru a recupera investiția? Răspunsul se găsește separând 200.000 $ între 100.000 $, care este de 2 ani.

Cel de-al doilea proiect va dura mai puțin timp pentru a plăti, iar potențialul câștigului companiei este mai mare.

Bazat exclusiv pe metoda perioadei de returnare, al doilea proiect este o investiție mai bună.

Cazul Newco

Să presupunem că firma Newco decide între două mașini (Machine A și Machine B) pentru a adăuga capacitatea de producție la instalația existentă. Compania estimează că fluxurile de numerar pentru fiecare mașină sunt după cum urmează:

Doriți să calculați perioada de rambursare a celor două mașini, utilizând fluxurile de trezorerie anterioare și să decideți ce mașină nouă Newco ar trebui să accepte.

Să presupunem că perioada maximă de recuperare stabilită de companie este de cinci ani.

În primul rând, ar fi util să se determine fluxul de numerar acumulat pentru proiectul fiecărei mașini. Acest lucru se face în următorul tabel: